今天上午11点，DeepSeek悄悄把一件大事推到了我们眼前。
大家翘首以盼的全新系列模型DeepSeek-V4预览版正式上线，同步开源。
消息一落地，科创芯片设计ETF易方达（589030）直接拉涨超2%，科创芯片ETF易方达（589130）涨幅一度摸到4%。
很多人第一反应是，DeepSeek又出新版本，应该是人工智能板块受益，为什么芯片反而领涨呢？
01
V4到底做出了什么
先说一个具体的数字。
1M上下文，也就是一百万个token，现在是DeepSeek所有官方服务的标配。
听起来像参数堆砌，但背后有一个真实的工程难题摆在那里。
传统Transformer的注意力机制计算量随序列长度平方增长，序列翻倍，算力要乘以四倍，处理百万token在传统架构下根本算不出钱来。
V4做的事，简单说就是把这个平方复杂度给按下去了。
在百万token场景下，V4-Pro的单token推理计算量只有上一代V3.2的27%，KV缓存占用只剩10%。
换句话说，同等算力大约能服务的长上下文并发量是原来的三到四倍。
性能测评方面，V4-Pro在数学和竞赛类代码上表现最为突出，Codeforces评分3206，在目前参与横评的几家顶级模型中位居第一；竞赛数学测评Apex Shortlist得分90.2，超过Claude Opus 4.6和GPT-5.4。
Agent能力上，SWE Verified 80.6，与Opus 4.6的80.8几乎持平。
DeepSeek内部把V4定位为员工Agentic Coding的主力模型，评测反馈的使用体验优于Sonnet 4.5，交付质量接近Opus 4.6非思考模式。
02
为什么这件事直接利好国产算力
DeepSeek发布这件事本身当然值得关注，但市场今天给科创芯片ETF涨幅，背后的逻辑是更具体的一条线——国内“模型—芯片—云”闭环正在加速跑通。
V4明确宣布将完全运行于华为昇腾950PR芯片，技术架构从CUDA全面转向CANN框架，经深度优化后推理速度较初期版本提升35倍。
寒武纪则在很短时间内宣布，基于vLLM推理框架完成了DeepSeek-V4-Flash（285B）和V4-Pro（1.6T）的Day 0适配，适配代码已开源到GitHub。
这条产业链的逻辑很清晰。
模型越强，企业和机构的调用需求就越多；调用需求越大，对AI芯片、AI服务器的采购就越确定性地走强。
更关键的是，当国产顶级模型开始主动适配国产芯片，形成完整的商业闭环，国产算力就从备选方案变成了首选路径。
从数据上也能看到这个趋势。
国内AI芯片国产化率从2025年上半年的35%提升到了下半年的46%；2026年前两个月，我国集成电路出口金额同比增长73%，出口芯片金额占进口比例已从2022年的37%提升到56%以上。
国产AI芯片厂商中，已有2家在2025年实现盈利，行业景气度持续走强。
午后，算力芯片概念整体走强，华为算力概念也逆势拉升，市场用价格给出了自己的判断。
03
相关ETF，该怎么看
说到具体产品，开头讲到两只ETF跟随者DeepSeek V4的发布跟着拉涨。
不过，里面还是有些小区别，值得捋清楚。
科创芯片设计ETF易方达（589030）跟踪的是上证科创板芯片设计主题指数，其中数字芯片设计的占比达到77%。
这个方向与DeepSeek V4发布的逻辑贴合度最高。AI芯片设计本身就是数字芯片设计的核心赛道，算力需求扩张直接传导到这里，弹性相对更大。
科创芯片ETF易方达（589130，联接基金A/C：020670/020671）跟踪的是上证科创板芯片指数，覆盖范围更广，把芯片设计、晶圆制造等科创板主流芯片资产都纳进来了。
如果科创芯片设计ETF易方达是聚焦打法，那这只ETF更像是一键打包国产算力与制造链条上的核心标的，宽度换弹性的同时，波动可能相对平滑一些。
两只ETF各有侧重，并不是非此即彼的关系。
喜欢跟紧AI芯片设计这条主线的，科创芯片设计ETF易方达（589030）更贴；想要更均衡覆盖科创板芯片资产的，科创芯片ETF易方达（589130，联接基金A/C：020670/020671）是另一个选择。
需要提醒的是，科技主题ETF本身波动属于偏大的类别，今天的涨幅是消息驱动的短期反应，DeepSeek后续版本的实际落地、国产算力生态的商业化进展、以及整体市场环境，都会持续影响价格走向。
配置这类资产之前，还是要对自己的风险承受能力有清醒的判断。
DeepSeek这次的发布说的是“预览版”，技术报告标题里写的是“Towards”。
方向是清楚的，路还在走。
但国产模型与国产芯片之间的协同，今天已经走出了比过去更实质性的一步。
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